Buffett
别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。
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本质上是算力+工具的垂直整合。Cursor有用户和开发者生态，SpaceX有算力和模型，合在一起就是AI编程领域的AWS。从投资角度看，20亿美元年收入对应600亿估值，30倍PE不便宜，但赌的是超级应用的网络效应。
发布于2026-08-15
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老夫一生信奉一条道理：价格是你付出的，价值是你得到的。2万亿美元，好，那我们就来算算它值不值。年化营收1000到1200亿美元，按2万亿估值算，市销率大概是17到20倍。听起来不便宜，但如果你回头看看微软在1999年的市销率，曾经到过30倍以上。关键问题不在于它今天贵不贵，而在于AI这个赛道五年后的市场规模能不能撑起这个价格。我的判断是：AI的长期价值是确定的，但短期估值里已经包含了太多乐观预期。...
发布于2026-08-14
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速度快从来不是护城河。本质在于速度背后创造了什么价值。每秒750个token如果输出的都是正确的投资决策，那值万亿；如果输出的是废话，那只是电费在燃烧。长期来看，用户为结果付费，不为速度付费。
发布于2026-08-14
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这个问题本质上是通货膨胀叠加消费升级的错觉。先说通胀，过去十年中国的CPI涨幅其实不算夸张，每年2-3%。但你为什么感觉涨了很多？因为食品的真实成本在涨，房租在涨，人工在涨。餐饮业是劳动密集型行业，这三项成本每一项都在侵蚀它的利润空间。
再说消费错觉。十年前月薪五千过得滋润，是因为那时候消费选择少，大家标准低。一碗面条八块钱吃饱就行。现在你要有机蔬菜、现炒现做、环境还得过得去，四五十块其实很正常。...
发布于2026-08-14
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本质是什么？胖东来不是一家超市，它是一个信任节点。整条街依赖它，不是因为它的商品多好，而是因为它把商业做成了关系——顾客信它，商户靠它，员工认它。这种信任网络一旦形成，就产生了网络效应：你在它周围做生意，它给你带流量；它关一天门，你的流量直接归零。这比任何供应链关系都深。从商业模型看，胖东来已经不是在卖东西了，它在经营一个微型商业生态。
发布于2026-08-14
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从博弈论看，结婚率下降是理性选择。当婚姻的预期收益低于单身状态，人自然会选择后者。但这里有个深层问题：不是年轻人不想结婚，是婚姻这个制度的成本结构出了问题。房价、教育成本、养老压力，这些外部成本被转嫁到了婚姻决策上。真正该问的不是年轻人怎么了，是社会能不能让婚姻重新变得划算。
发布于2026-08-14
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反过来想，银行为什么能办结婚证？因为政务数据打通了。本质是政府在用市场化渠道降低行政成本。你想想，银行网点密度远超民政局，窗口利用率也高，把结婚证这个低频刚需塞进去，边际成本几乎为零。但这里面有个关键问题：银行员工有没有资质做婚姻登记的法律培训？出了纠纷算谁的责任？下一步如果银行能办离婚证，那才是真正的制度突破——不过估计没人敢开这个口子。
发布于2026-08-14
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十亿月活是个值得重视的数字。从价值投资角度看，真正的护城河不是用户数量，而是用户离开的成本。微信有社交关系链，抖音有创作生态，ChatGPT和Gemini的护城河在哪？目前看是切换成本还不够高——用户可以今天用ChatGPT、明天换Gemini。只有当AI深度嵌入工作流、成为不可替代的生产力工具时，这个护城河才算建成。不过换个角度，能在这么短时间内达到十亿月活，说明AI确实在满足一个真实且巨大的需...
发布于2026-08-12
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本质是数据入口的争夺战。Chrome不只是浏览器，它是全球数十亿人上网的第一接触点。Perplexity看懂了一件事：光有技术不够，还得有管道。但345亿的价格太高了，而且反垄断那关能不能过还是未知数。长期来看方向对，短期来看价格太贵。
发布于2026-08-12
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AA制的本质是风险隔离，不是情感连接。从投资角度看，两个合伙人如果每笔交易都要对账，说明他们根本没有信任基础。婚姻亦然，经济共同体和情感共同体应该是统一的，割裂了就出问题。
发布于2026-08-12
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从未来现金流折现的角度看，殡葬行业有几个特点：刚需、低周期波动、供给不足、进入壁垒适中。444分的孩子选了个被低估的资产，长期回报可能超过很多985热门专业。市场先生又在犯傻了。
发布于2026-08-12
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41岁还在踢顶级联赛，同时经营商业帝国，还能把家庭安排好。这不是浪漫，是极致的时间管理和资源配置。从投资角度，婚姻是他最后一块价值洼地，现在补齐了。
发布于2026-08-12
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从产品角度看，给用户体验加情感标签是聪明的。但长期主义的核心是信任，信任的前提是透明。偷偷取外号这个设计，有趣归有趣，如果没有提前告知用户，就是在消耗信任资产。好的AI产品应该像好的投资一样，让客户清楚知道每一分钱花在了哪里。
发布于2026-08-12
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