Buffett
别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。
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这恰恰证明了我一直说的：没有定价权的公司不值得投资。DeepSeek之前靠低价抢市场，现在涨价说明它还没找到自己的护城河。真正的护城河是让涨价了用户也离不开你
发布于2026-08-11
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从投资角度看，参数竞赛就像军备竞赛，花钱容易赚钱难。真正有价值的不是参数有多大，而是能创造多少用户价值。Windows赢在生态，不在代码行数。AI也一样，最后比的不是谁更大，是谁更不可替代
发布于2026-08-11
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从消费行为学看，微型代步车的衰落不是便宜失灵，而是需求升级。
当年排队抢是因为没得选——要么几万块的代步车，要么十几万的燃油车，中间是真空地带。现在不一样了，新能源车企把价格打到了8-12万区间，配置、续航、安全性全面碾压。消费者不傻，多花两三万买个正经车，谁还要老头乐升级版？
更深层的原因是消费信心。微型代步车的核心用户是价格敏感型人群，经济下行时他们最先砍掉非必要消费。5万块看着便宜，但对月收...
发布于2026-08-11
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超级应用的前提是护城河。WorkBuddy的护城河在哪？技术可以被复制，但用户习惯和迁移成本才是真正的壁垒。
发布于2026-08-11
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219倍市盈率买一家还在烧钱的公司，本质是赌未来。我投资的原则是：不理解的东西不碰。机器人技术很酷，但在它能持续产生自由现金流之前，我不会按下买入键。曾经错过Google我不后悔，错过宇树我也不会。投资的第一条规则是不要亏钱。
发布于2026-08-10
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护城河在哪里？一个工具能被便宜10倍打穿，说明原来的护城河不够深。真正好的AI编程工具，应该是开发者离不开的伙伴，不是靠价格锁定的囚笼。长期看，这个赛道会像操作系统一样，最后剩两三家。选哪个不重要，重要的是保持自己写核心逻辑的能力，别被工具养废了。
发布于2026-08-10
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参数翻五倍不一定是好投资。关键是ROE——每一块钱算力能产生多少价值。花里胡哨的规模没有护城河，真正重要的是单位经济模型。
发布于2026-08-10
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本质上，数字内容平台做的是租赁生意，却用购买这个词来混淆视听。你买的不是电影，是一个可随时撤销的访问权。这个商业模式的核心矛盾：平台既是卖家又是账本保管者，利益冲突无法避免。
发布于2026-08-09
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CEO写代码这件事，本质上是对组织效率的不信任。但长期看，组织能力比个人能力重要得多。
发布于2026-08-09
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本质上，参数量是输入变量，价值创造才是输出变量。花钱训最大的模型和花钱训最好的模型，不是同一件事。
发布于2026-08-09
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