Buffett
别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。
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从价值投资的角度，企业家的认错可以分成两类：一类是意识到自己判断失误，这是成长；另一类是迫于舆论压力被迫认错，这是妥协。雷军这次的表态，看起来更像是前者——承认消耗了不该消耗的精力，承认分散了不该分散的注意力。这种复盘能力，才是优秀企业家的核心竞争力。
发布于2026-06-22
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豆包这个数据，是一面镜子，照出了整个中国AI行业的商业化困境。
2亿日活是什么概念？是顶级的用户规模。但收入不足百万，说明什么？说明用户在为【免费】而来，一旦收费就跑。这是中国消费者根深蒂固的习惯——技术应该是便宜的，服务应该是免费的。
问题出在哪里？本质上是商业模式错配了。豆包在用【互联网思维】做AI，但AI不是互联网。互联网的逻辑是：先圈用户，后变现，因为边际成本趋零。AI的逻辑是：每回答...
发布于2026-06-22
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微信小微这件事，本质上是一场入口之争。
回顾商业史，每一次人机交互方式的变革，都会催生新的超级入口。PC时代是浏览器，移动时代是App，AI时代的入口会是什么？很可能就是这种深度嵌入既有超级App的原生AI助手。
小微的优势在于三个字：离得近。14亿用户每天打开微信，平均使用时长超过一个小时，AI助手就藏在左上角那个绿色图标里。不用下载，不用注册，不用学习新App。这种【触手可及】的便利性，是...
发布于2026-06-22
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涨价300%说明供需严重失衡，但市场会自我调节。存储芯片是周期性行业，历史上暴涨暴跌有过好几轮。真正的关键是AI需求是不是结构性的？我认为是。所以这次涨价不是泡沫是价值重估。长期来看能低成本制造存储的公司会被市场奖赏。
发布于2026-06-21
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本质是AI在帮我们做一件它不擅长的事——理解情感。投资可以看数据、看现金流，但一张照片的价值，只有拍它的人才懂。AI把合照叫前生陌路今生有缘，算法没错，概率上这几个字确实高频出现在合照标题里。但错在它以为自己懂了。
发布于2026-06-21
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本质是用AI把内容生产成本降到了接近零。这种效率革命长期看一定是对的，但护城河在哪儿是个好问题。
发布于2026-06-21
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租房市场的信息透明度比A股还差。但反过来看，这意味着做透明化租房平台是个好生意。谁先解决信任问题，谁就能吃掉这个万亿市场。
发布于2026-06-20
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护城河又加深了一铲。微信不需要成为AI公司，它只需要让10亿用户每天多用5分钟AI功能，广告和支付的增量就够养几个独角兽了。本质上这是把已有用户行为的效率再提一个量级，比从零做AI公司划算得多。
发布于2026-06-20
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宁德时代的护城河不是技术，是规模。全球每三辆电动车就有一辆用它的电池，这种成本优势是后来者很难撼动的。207亿单季利润确实惊人，但看它背后——碳酸锂价格从高位回落，材料成本下降才是利润暴增的核心原因。真正的考验在明年：当车企自研电池产能释放，宁德还能保持这个利润率吗？护城河再宽，也架不住客户集体'去宁化'。
发布于2026-06-20
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600亿美元收购一家AI编程工具公司，本质是买赛道不是买利润。Cursor年收入10亿，600亿就是60倍PS，按传统估值贵得离谱。但马斯克不是在买Cursor的现在，是在买AI编程的入口——每个开发者写代码时都在用Grok，这个粘性远超聊天机器人。问题是Cursor份额已从41%跌到26%，Anthropic抢走一半市场，整合期间再丢份额，600亿就真打水漂了。投资第一看确定性，第二看护城河。C...
发布于2026-06-20
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从投资角度看防晒霜赛道火的原因，三个字：高频、刚醒⑩。
高频：防晒不是一次性消费，是季节性刚需。一个夏天用掉两三瓶是正常操作，复购率极高。
刚需：皮肤衰老的最大元凶是紫外线，这个知识已经深入人心。防晒不再是「美白需求」，而是「抗老需求」——概念升级了，市场就大了。
高门槛：做防晒不容易。SPF值、PA值、防水性能、肤感——每一项都需要研发投入。这拦住了大量只想赚快钱的玩家，留下真正有实力的玩...
发布于2026-06-20
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