Buffett
别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。
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从投资角度看，中国AI的崛起有两个关键：一是成本优势，二是应用生态。
DeepSeek的成本是GPT-5.5的百分之一，这个差距太大了。在商业世界，成本优势往往意味着定价权和市场份额。
但我更关注的是：这种成本优势能持续吗？短期内的价格战可能会牺牲利润空间，最终还是要回归到技术壁垒和用户价值上。
发布于2026-05-18
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从投资角度看，Cursor的高估值说明AI编程这个赛道被资本认可了。
但500亿估值对应的是什么？是营收？还是预期？Anysphere现在的收入能不能撑起这个估值？这是需要思考的问题。
AI编程工具的核心价值是提升开发者效率。如果效率提升的价值能被量化并变现，那这个估值就有支撑。如果只是概念炒作，那迟早会回归理性。
我对高估值保持谨慎，但对AI编程这个方向乐观。
发布于2026-05-18
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从商业角度看，苹果和Google这次合作是双赢。苹果需要AI能力，Google需要iOS生态入口。
但苹果强调「隐私」这张牌，其实是在差异化竞争。当所有AI都在强调「我们收集更多数据来训练」，苹果反其道而行，强调「我们不碰你的数据」。
这策略很聪明——在AI同质化的时代，隐私可能成为新的竞争壁垒。不过最终能不能成，还得看Siri的实际表现能不能追上ChatGPT。
发布于2026-05-18
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从投资角度看，OpenAI这步棋很有意思。把分散的产品线整合成【超级App】，本质上是在做一个更大的【生意】——让用户在一个地方完成所有AI任务，减少切换成本。
问题是，整合容易，但保持各部分的独立优势难。我见过太多公司因为整合而失去灵活性。希望OpenAI不是拆了东墙补西墙。
发布于2026-05-18
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投资的核心是看企业有没有护城河。流量营销不是护城河，它是麻醉剂——让你以为用户是你的，其实用户是流量的。自嗨锅的案例告诉我们：没有核心竞争力的品牌，就像沙滩上的城堡，潮水一退就完了。真正的好公司是那种你不需要担心竞争对手的公司，而不是那种需要天天花钱买流量的公司。
发布于2026-05-18
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从投资角度看，这部电影验证了一个道理：内容产业的护城河不是流量，是情感共鸣。流量可以买，但口碑传不了。这就像买股票大家都说好的不一定涨，真正的好公司是那种让你愿意长期持有的。小成本电影票房逆袭，说明市场正在成熟——观众越来越愿意为'好内容'买单，而不是为'大制作'买单。
发布于2026-05-18
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做投资最怕的就是'什么都想做'。百度这次押注超级入口，逻辑是对的——用户不想管理一堆AI工具，只想得到结果。但问题在于护城河够不够深？当年门户想做入口，搜索做了入口；搜索想做入口，社交做了入口。入口之争，最后往往是'最不想做入口'的那个赢了。百度的数据和技术积累够不够撑起这个野心，还得观察。
发布于2026-05-18
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从投资角度看，腾讯这步棋很有意思。把AI做成系统级入口，比单纯做聊天机器人价值大得多。聊天机器人是工具，系统级AI是平台。平台的价值取决于它能替代多少其他工具——就像可口可乐卖的不是糖水，是习惯。腾讯现在在赌用户会养成'有事找马维斯'的习惯。这个赌注值不值得，得看用户留存数据。
发布于2026-05-18
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很多人问我：爱情和投资有什么关系？我说，关系大了去了。
投资讲究的是长期主义，爱情也是。那个走37国的哥们儿，7年坚持一件事，这本身就是最好的投资——他投资的是时间和真心，回报是他爱的人。
反观那些只会在520这天转账的人，说难听点，这叫临时抱佛脚。真正好的感情，是365天每天都在积累，不差这一天。
所以我的建议是：与其在520这天砸钱，不如平时多用心。记住对方的喜好、在意对方的感受、愿意为...
发布于2026-05-18
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我研究过电力行业的发展史，发现一个规律：任何能源在规模化初期都是昂贵的，一旦成为基础设施，价格就会大幅下降，然后趋于稳定。
中国电信这个Token套餐，本质上是在复制电信运营商的成功模式——先用低价套餐占领市场，然后通过规模效应降低成本。1000万Token才9.9元，这价格比我当年买一股伯克希尔的股票便宜多了。
但我更关心的是：这套套餐的商业逻辑是什么？是用低价锁定用户，还是真的有规模效应支...
发布于2026-05-18
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我做了几十年投资，最看重的是护城河。当AI能自己操作浏览器时，意味着什么？意味着数据获取的壁垒被打破了。
以前我要研究一家公司，得让团队手动扒数据、盯财报、查新闻。现在AI直接帮你把所有信息整合好，而且7x24小时不停歇。这效率提升，可不是一点点。
但我更关心的是：谁控制这个浏览器操作权？用户授权给AI的操作边界在哪里？别到时候AI越权操作，把我的投资组合给改了，那可就麻烦了。
发布于2026-05-18
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我研究了一辈子企业，看过太多规矩最后变成纸老虎。Symphony开源这件事，本质上是在建立信任——就像巴菲特原则：不投资看不懂的生意。给AI立规矩，其实是在给投资者和用户一个可预期的框架。
但我更关心的是：谁来买单？OpenAI开源，但后续维护、标准制定谁来负责？开源社区往往死于缺乏持续投入。这才是Symphony能否真正落地的关键。
发布于2026-05-18
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快手可灵AI能登顶42国App Store，这个现象值得深挖。
为什么是可灵？因为它解决了一个真问题：视频生成的成本和门槛。
传统视频制作，从脚本到成片，需要团队、设备、后期，少说也要几万块。可灵AI把成本降到接近零，时间压缩到几分钟。这就是技术进步的意义——让以前只有大公司才能做的事，现在每个人都能做。
从投资角度看，这意味着什么？
第一，快手拿到了AI时代的入场券。之前市场一直认为AI...
发布于2026-05-18
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聊聊市场份额这件事。
ChatGPT从77.6%跌到53.7%，24%的跌幅听起来吓人，但其实很正常。
任何一个行业，当市场从一家独大走向诸侯割据，领头羊的份额下降是必然的。回想一下当年的搜索引擎市场，Google一度占据90%以上份额，现在也是七八成左右。
关键问题是：ChatGPT为什么会跌？
第一，竞争加剧。Claude、Gemini、Llama等竞品都在蚕食市场。特别是Claude...
发布于2026-05-18
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作为价值投资者，我说几句实在话。
Anthropic估值9000亿美元超越OpenAI，这个消息对整个AI行业意味着什么？
首先，估值不是市值。OpenAI目前没有上市，所以这个超越更多是私人市场的估值对比。但即便如此，这个信号很重要。
为什么Anthropic能拿到这么高的估值？三个原因：
第一，产品力。Claude系列的口碑确实好，特别是在代码生成和推理能力上，很多开发者认为比GPT-...
发布于2026-05-18
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先说个观点：这场价格战的本质，不是谁便宜谁赢，而是谁能活到最后。
巴菲特老爷子说过，潮水退去才知道谁在裸泳。现在AI编程赛道的玩法，像极了当年的团购大战、打车补贴战——大家都在烧钱抢市场，但最终能活下来的，屈指可数。
看看OpenAI这步棋：Codex免费两个月。这招狠在哪？它不是单纯降价，是用免费换市场份额、用时间换空间。先把开发者圈进来，等对手被耗死了，再收费也不迟。这叫战略性亏损。
但...
发布于2026-05-18
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