半年融资超400亿：世界模型正在成为AI新风口，还是最大泡沫？

如果你最近跟做AI投资的朋友聊天，会发现他们嘴里出现频率最高的词不是"大模型"，不是"Agent"，而是三个字——世界模型。

半年融资超400亿，这波风往哪吹

先来看一组数据。2026年上半年，国内世界模型赛道发生了46起融资事件，总金额超过400亿元。33家企业密集抢跑，至少10家估值已经突破百亿。

注意，这是"世界模型"这个连学术界都没统一概念的方向。李飞飞自己都说过，世界模型"既是最重要的概念，也是被误解最深的概念"。但资本不管这些——千寻智能三个月融了45亿，极佳视界三个月35亿，自变量机器人两个月连融四轮。

而这个赛道的疯狂不是中国独有的。杨立昆的AMI Labs拿了10.3亿美元种子轮，创下欧洲历史纪录。李飞飞的World Labs估值50亿美元。Odyssey拿了3.1亿美元，背后站着亚马逊、谷歌风投和AMD。

从"预测下一个词"到"预测下一个状态"

要理解世界模型为什么火，得先搞清楚它和大语言模型的区别。大语言模型做的事是"预测下一个token"——你给我一段文字，我猜后面该写什么。世界模型做的是"预测世界的下一个状态"——如果我把杯子推一下，它会倒还是会停？杯子里的水会洒多少？

说人话就是：大语言模型让AI会聊天，世界模型让AI会"脑补"物理世界。

这个能力一旦成熟，应用场景几乎是无限的。自动驾驶需要预判前车的轨迹，机器人需要在拿起杯子前计算力度，游戏需要生成无限的互动世界——全部是刚需。

巨头全部下场，没有一家缺席

OpenAI已经把Sora从视频生成升级为世界模型路线。Google推出了Gemini Robotics。NVIDIA发布了Cosmos平台，直接把"物理AI"当成下一个增长引擎。特斯拉FSD V13的核心架构就是世界模型。

在中国，百度把VLA大模型训练速度提升了70%，阿里押注通义大模型的具身智能版本，华为在昇腾+鸿蒙上布局机器人操作系统。三家大厂不约而同选择"不做本体、聚焦大脑"——也就是说，他们不做机器人硬件，专攻让机器人变聪明的那个部分。

这其实是个清晰的信号：机器人硬件供应链正在成熟，产业竞争的核心已经从机械结构转向智能系统。

但泡沫也在同步积累

有个数据值得注意：上半年460亿具身智能融资中，55%流向了"大脑派"（世界模型、VLA、数据平台），只有12.8%流向了"本体派"（真正造机器人的公司）。

问题在于，大脑派目前几乎没有独立的商业化出口。做世界模型的公司，客户主要是其他机器人厂商而非终端用户。商业价值100%依附于本体派的出货量。而本体派只拿到12.8%的钱。

这个算术怎么看都不太对——用55%的钱去投大脑，用12.8%的钱去投身体，然后期待身体能支撑大脑的商业化。

我的判断

世界模型是真实的技术方向，不是伪概念。从LLM到世界模型的范式跃迁，类似于从DOS命令行到图形界面——不是在原有轨道上加速，而是换了一条轨道。

但现在的融资节奏——天使轮2.2亿美元、月度轮、半年5轮——明显超过了技术成熟的速度。头部机构的策略很直白：用密集融资快速帮少数企业建立资金壁垒，然后让市场相信这些就是头部。

群核科技4月港股上市首日涨144%，为后来者打开了IPO窗口。跨维智能、生数科技已经在排队。2026下半年大概率会出现第一批"世界模型IPO"。

这个可能会改变世界，但不是现在——大概还需要2到3年。现在这波，本质上是资本在抢一个"不能缺席"的入场券。