IBM股价一夜暴跌25%：AI资本开支，正在「吞掉」传统软件饭碗

华尔街又传来一声巨响。

7月14日，IBM发布Q2业绩预警：总营收172亿美元，远低于市场预期的179亿。Non-GAAP EPS 2.93美元，同样不及预期。消息一出，IBM股价单日暴跌25%，创下1968年以来最大单日跌幅。

但更让市场警觉的是高盛的跟进警告：IBM事件「充分印证软件熊市情景」，预计软件与服务板块将面临广泛下行压力。

钱去哪了？

IBM CEO Arvind Krishna说得直白：客户把预算临时转向了服务器、存储、内存等AI基础设施。翻译成人话就是——企业在疯狂买AI算力，而不是买传统软件。

软件业务收入同比增长仅5%，远低于预期的11%。大型机zSeries疲软导致Transaction Processing收入中双位数下滑。这些曾经IBM最稳定的现金牛，正在被AI基础设施投资一点点蚕食。

AI正在重写企业IT预算

这一幕正在各行各业上演。企业不再纠结要不要上AI，而是在盘算AI投入要占IT预算的多少。传统软件采购被压缩，云服务费用流向AI算力，连带着服务器、存储、芯片厂商迎来新一波景气周期。

IBM不是个案。当「AI先行」成为企业战略共识，传统软件公司的转型压力正在从幕后推到台前。