半年出货1.5万台，智元靠以租代售反超宇树

一季度营收10个亿，追平了去年全年；到6月，机器人累计下线1.5万台。这些数字放在一年前，人形机器人公司还不敢这么报。现在，智元把它摆到台面上了。

我盯着这家公司看了挺久，真正让我想写一篇的，不是它融资多猛，而是它找到了一条把几十万的机器人卖出去的路。

出货反超，靠的是真实交付

先看几个硬数据。今年3月，智元下线机器人刚过万台，到6月累计到了1.5万台。按行业统计，上半年智元出货8400台，拿下了全球四成份额，反超了宇树。

智元手里有五条产品线：远征、灵犀、精灵，外加商清和酷拓，覆盖工业制造、商业服务和科研教育。前四款都已经量产，不是PPT。

从上台表演到进厂干活

卖得最多的是灵犀系列，一款轻量化双足人形机器人，截至6月出货6726台，主打文娱展演和康养陪伴，还上过河南卫视春晚。这类场景门槛相对低，走量快。

真正体现生产力的是精灵G2，专为3C制造、仓储分拣做的，已经进了龙旗科技、均胜电子的工厂，出货量三个月从2909台涨到4763台。另一条远征系列做商业服务，累计3547台，最新款的远征A3还能打拳、空翻。

以租代售，先让人用得起

人形机器人动辄几十万一台，普通企业和消费者直接买断的压力很大。智元的解法是孵化了一个叫擎天租的平台，专门做以租代售，把购买门槛拆成按需付费。

这个平台现在估值已经到了70亿，成了智元系列产品最大的渠道出口。远征A3首批数千台，全部登陆擎天租，靠全国渠道往下铺。说人话就是：买不起，可以先租三个月看看值不值。

奔赴港股，赌的是长期曲线

智元已经确认启动赴港上市，基石投资人给出的目标估值是400到500亿港元。创始人是邓泰华和彭志辉，都是华为出身，后者就是那个天才少年稚晖君。

邓泰华画了三条曲线：2022到2025是开发尝鲜期，2026到2030是部署成长期，让机器人进厂成为生产力，2030以后才是全面普及期。他明确说，现阶段规模是王道，转正靠的是足够大的销量摊薄研发成本。

写在最后

人形机器人这门生意，前两年靠的是demo和融资叙事，现在开始有人拿真实出货量说话了。智元用以租代售把几十万的门槛拆开，这件事本身，比它融了多少钱更值得看。

能不能走到邓泰华说的百亿营收，要看交付和复购，不是看发布会。