MiniMax融资160亿港元，创始人宣布零薪酬至AGI

7月11日，MiniMax完成了一轮160亿港元的融资，约合20亿美元。这个数字在2026年AI行业的融资榜单上并不算最猛的——智谱AI前不久刚配售了314亿港元。但MiniMax这轮融资有一个细节把整个圈子炸开了：创始人闫俊杰在全员信里宣布，从即日起到公司实现AGI那一天，不再领取任何薪酬。同时拿出个人5%股份，其中4%用于团队激励，1%捐给开源社区基金。

零薪酬不是噱头，是赌注

创始人零薪酬这件事在科技圈并不新鲜。乔布斯当年拿过1美元年薪，马斯克在特斯拉早期也这么干过。但在中国AI圈，一个估值数百亿的公司的创始人公开宣布零薪酬直至AGI，这还是头一遭。闫俊杰这封信不是写给外面看的，是写给内部看的。意思很明确：公司要ALL IN AGI，创始人自己先押上全部筹码。这是一种信号——MiniMax不想做"又一个AI公司"，它想做那个最先跑到AGI的。

160亿的结构也不寻常

这轮融资采用配股+零息可转债的组合结构，7倍认购覆盖，吸引了百余家国际机构。零息可转债是什么概念？就是债权人借钱给MiniMax但不收利息，换的是未来转股的权利。这说明一件事：资本市场对MiniMax的信心是真金白银的。机构愿意不收利息借钱，背后的判断是"你将来会值更多"。对比智谱AI的纯配股融资，MiniMax选择的这个结构更激进，弹性也更大。如果公司估值持续往上走，可转债持有者转股获利丰厚。如果往下走，公司承受的债务利息为零，压力也小。

中国AI"第二梯队"的军备竞赛

把MiniMax和智谱AI放在一起看，一个有意思的格局正在形成。中国AI领域正在出现一条明显的"第二梯队"：智谱AI、MiniMax、月之暗面、百川智能、阶跃星辰。这些公司估值都在百亿级别，各自有不同的技术路线和商业化路径。智谱押注全栈自主研发，MiniMax押注多模态和AGI，月之暗面押注长上下文和开源。每一家都在用大额融资换时间、换算力、换人才。MiniMax这轮160亿港元，加上之前几轮，总融资规模已经非常可观。资本在赌的不是"谁能做出最好的大模型"，而是"谁最有可能跑到AGI"。

怎么看待零薪酬宣言

创始人零薪酬这件事，外界的评价两极分化。有人说这是真正创业精神的体现——创始人把个人利益和公司命运绑在一起，团队没有理由不拼命。也有人说这是作秀——创始人的财富大头在股权，薪水本来就是零头，不要薪水并不影响他的实际身家。这两种说法都有道理，但我觉得更重要的是看后续动作。如果零薪酬只是表态、后续执行力跟不上，那就是噱头。如果团队真的在全天候推进、产品迭代加速、技术突破在发生，那这句"零薪酬至AGI"就是中国AI史上值得记一笔的宣言。闫俊杰把个人5%股份拿出来分配这件事，比零薪酬更有分量——4%给团队激励意味着核心员工分享的饼变大了，1%给开源社区基金则是一种生态建设的表态。