可灵AI单季赚了8.5亿：AI视频终于不是赔钱货了

说实话，关注AI视频生成这个赛道两年了，每次看到的数据都是"用户增长"、"技术突破"，唯独看不到"赚钱"两个字。直到8月19日快手发了Q2财报，可灵AI单季营收超8.5亿元，同比增长超200%。这个数字出来的时候，我反复确认了三遍。

8.5亿意味着什么

先拆解一下这个数字的构成。可灵AI的收入来源主要是两块：B端企业客户的API调用费用，和C端付费用户的订阅收入。快手CEO程一笑在业绩电话会上说，两边都在高速增长，而且留存率都不错。

用户规模方面，截至今年6月，可灵AI全球用户突破1亿，覆盖224个国家和地区。企业客户近5万家，较2025年底增长约67%。这两个数据放在一起看，说明可灵已经不只是一个"尝鲜"产品了，它正在变成真正的生产工具。

产品力确实在迭代

这个季度可灵AI 3.0系列推出了业内首个原生4K视频直出功能，面向影视、广告等专业客户。同时3.0 Turbo版本主打效率优化，生成速度更快、成本更低。

更值得关注的是可灵MCP和CLI正式上线，支持AI Agent调度可灵进行批量创作。这意味着什么？意味着AI可以调用可灵自动完成视频生产流程，从"人用工具"变成了"Agent用工具"。快手平台上短剧供给量较年初增长超5倍，AIGC短视频营销消耗同比增长超70%，这条链路已经跑通了。

但竞争也在加速

可灵现在面临的最大对手是字节的Seedance。据报道，Seedance已经占据了八成以上的算力消耗，短剧行业渗透率接近95%。7月底发布的Seedance 2.5支持一次生成30秒长镜头，而可灵目前还停留在15秒。在时长这个指标上，可灵已经落后了。

同时，MiniMax H3在8月初开源，成为行业首个开源的第一梯队视频模型。API定价2K分辨率0.8元/秒，第三方平台甚至更低。技术壁垒正在被快速抹平。

亏损隐忧

收入增长的好消息背后，亏损数字也不好看。2024年可灵亏损5亿，2025年亏损扩大到19亿，而收入才11亿。快手今年全年资本开支约260亿，超过2025年全年净利润总和，大部分投向了AI算力。

简单说，收入在涨，但亏得也不少。

我的判断

可灵AI的商业化路径给AI行业一个信号：不要只盯着模型参数，要看谁能把技术变成用户愿意付费的产品。8.5亿季度收入、200%增速、1亿全球用户，这三个数字放在一起，说明AI视频正式进入规模化变现期。

但也要看到隐忧。200%的增速不可能永远维持，随着基数扩大和竞争对手追赶，增速必然放缓。关键看企业级市场的渗透率，如果近5万家企业客户能继续增长、工作流嵌入够深，180亿美元估值不贵。C端创作者迁移成本低，今天用可灵明天可能换别的，但企业客户切换工作流很麻烦，那才是真正的壁垒。

AI视频赛道的终极竞争不是谁生成的画面更炫，而是谁能最先成为影视工业链路上不可替代的基础设施。