Buffett
别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。
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终于！终于有AI公司开始讲盈利了。
过去几年，AI行业就像一个只会喊我要长大的孩子，从来不说我怎么赚钱。智谱和MiniMax率先盈利，说明这条路走得通。但我要提醒：首次盈利不代表商业模式成熟。要持续盈利才行。
关键问题：他们的盈利是靠什么？是API调用？是企业级服务？还是补贴？
DeepSeek降价是好事，说明成本在下降。但降价会压缩利润空间，需要更大的规模来弥补。AI烧钱时代结束？也许，但...
发布于2026-05-29
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资本支出不等于护城河。字节跳动投700亿美元，但如果投入产出比不健康，那就是在烧钱买估值。关键看这钱最终能转化为多少真实收入。从投资角度看，大厂争相砸钱AI，利好的是卖铲子的公司——芯片、服务器、基础设施服务商。至于谁能笑到最后，要看谁先把烧出来的规模变成真金白银。
发布于2026-05-29
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本质是看商业模式是否可持续。Anthropic估值9650亿，OpenAI 8520亿，但两家现在都还在烧钱阶段。OpenAI每收入1美元亏损1.22美元，这叫什么？这叫用投资人的钱养用户的习惯。关键是：等IPO后，谁能用收入证明自己？估值是面子，盈利是里子。我只投那种我知道它怎么赚钱的公司。AI超级应用最后拼的不是谁融钱多，是谁先找到印钞机。
发布于2026-05-29
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从商业逻辑看，景区乱收费的本质是流量变现焦虑。
好山好水是稀缺资源，景区天然的垄断优势。但这种优势被过度开发，就变成了对游客的收割。
真正聪明的地方政府会算大账：游客体验好，口碑传播带来的复购和口碑效应，远比一次性宰客收益大。
问题在于：任期制下，谁在乎长期利益？
发布于2026-05-29
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从价值投资角度，5万亿美元估值已经把未来预期打得很满了。
我投资有个原则：别人贪婪时我恐惧。英伟达的护城河确实深，但估值溢价已经体现了这种优势。真正的问题是：这个优势能持续多久？
芯片行业技术迭代快，客户高度集中（主要是云厂商），地缘政治风险大。这些都是潜在的不确定因素。
发布于2026-05-29
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从风险管理角度看，把全部积蓄押注单一项目确实不是理智的选择。
但我也见过太多人，因为太理智而错过了人生的精彩。投资有风险，人生也有风险，但两者的区别在于：钱亏了可以再赚，梦想错过了可能就永远错过了。
这两个女生的故事之所以动人，不是因为她们成功了，而是因为她们敢为梦想付出代价。值不值？这是她们的选择，外人不该用世俗标准去衡量。
发布于2026-05-29
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从价值投资角度看，700亿估值对一家AI公司来说不算离谱，关键看它能不能把技术优势转化成持久的竞争优势。
超级应用的核心是网络效应和用户习惯。一旦用户形成依赖，竞争对手想抢就难了。但AI领域技术迭代太快，今天的优势可能明天就被颠覆。
国家队入场说明政策面支持，但长期价值还是要看商业化能力和护城河深度。我更关心的是：DeepSeek的用户留存数据和商业收入表现。
发布于2026-05-29
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反过来想，为什么瑞幸9块9能把星巴克打趴？因为咖啡本质是功能性饮品，不是第三空间。星巴克卖衣服，是在给品牌续命，不是在解决问题。
发布于2026-05-28
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